{h1}
företag + ekonomi

Vital Signs: Konstruktionsnedgången pekar på att kyla ekonomin

Anonim

Vital Signs är en veckovis ekonomisk omslag från UNSW economics professor och Harvard PhD Richard Holden (@profholden). Vital Signs syftar till att kontextualisera veckovisa ekonomiska händelser och skära igenom bullret från de datapåverkande globala ekonomierna.

Den här veckan: Konstruktionen sjunker till sin lägsta nivå sedan 2010, och USA: s Fed är fortfarande uppdelad på nästa räntehöjning.


Konstruktion står för en dollar i sju av Australiens totala ekonomiska verksamhet, vilket gör veckans byggnadsnummer en stor sak.

Australiens bostadsbyggande föll 3, 1% på säsongsrensad basis till 17, 6 miljarder dollar i kvartalet till september 2016. Bostadsbyggande, som är ungefär hälften av bostadsområden, sjönk 10, 9%. Ingenjörskonstruktionen var också nere, vilket ledde till att den totala byggkonjunkturen sjönk med 4, 9% till 46, 1 miljarder dollar.

Konstruktionen är på sin lägsta nivå sedan 2010. Det kommer säkert att leda till kommande RBA-sänkta beslut, särskilt om de behåller sin senaste övertygelse om att försiktighetsreglering har dämpat farhågor kring fastighetsbubblor i Sydney och Melbourne.

I USA steg flashinköpsindexet till 53, 5, långt före förväntningarna. En läsning över 50 indikerar en expansion, så det var verkligen bra nyheter för den amerikanska ekonomin.

Förenta staternas Federal Reserve-protokoll förväntades kraftigt och fördelades av marknadsaktörer. Mest rapportering jag såg fokus på följande citat:

"De flesta deltagare uttryckte en uppfattning om att det skulle kunna bli lämpligt att höja målområdet för federala medel satser relativt snart, så länge som inkommande data gav ytterligare bevis på fortsatt framsteg mot kommitténs mål."

Det tolkades som att Fed sannolikt skulle höja fondens fonder med 25 punkter vid decembermötet.

Tja, kanske. Annars i protokollet fick vi en inblick i de uppgifter som Fed letar efter för att bevisa att det uppfyller sina mål. Protokollet noterade:

"Även om den reala BNP-tillväxten under det tredje kvartalet var märkbart över den svaga takt i första halvåret, hade den delvis ökat genom övergående faktorer

.

Tillväxten av konsumtionsutgifterna hade avtagit från sin snabba takt tidigare på året, bostadsinvesteringarna hade fallit igen och företagens investeringar hade varit mjuka

.

Deltagarna noterade att den ekonomiska tillväxten i många utländska ekonomier var fortsatt dämpad och att inflationen i utlandet i allmänhet fortfarande var ganska låg. Vissa deltagare observerade att viktiga internationella nackdelrisker kvarstod

.

Deltagarna uttryckte osäkerhet om hur länge [arbetskraften] deltagande kan förväntas fortsätta öka. "

Översättning: Arbetsmarknaden, konsumtionsutgifterna och inflationsuppgifterna blir bättre starka för Fed att vandra. De kämpade mycket kritik för vad som senare såg ut som en förhastad höjning i december förra året, och de vill inte göra samma misstag igen.

Det är också uppenbart att det finns en verklig uppdelning i utskottet, med ledamöter i ett läger som gynnar en vandring direkt och de som uttrycker den försiktiga optimismen. Fed Chair Janet Yellen är i den senare, och det spelar roll. Vad som än händer i december kommer nästa uppsättning minuter att vara fascinerande läsning för att få mer inblick i hur de två lägrena samverkar och om det finns något skift i gruppmedlemskap.

Vital Signs fokuserar normalt på Australien, USA och Kina, plus vilket land som helst som orsakar globala ekonomiska problem den veckan. I veckan introducerar vi en ny funktion, G20 land fokus, där vi väljer ett G20-land som inte regelbundet visas. Den här veckan: Frankrike.


G20 land fokus: Frankrike

Den franska ekonomin, med en BNP på 2, 5 miljarder dollar, är den nionde största i världen (justering för köpkraft). BNP-tillväxten var ganska anemisk 1, 2% 2015. Inflationen i år till oktober 2016 var farligt låg 0, 4%, med ekonomin som riskerar en deflationell spiral.

Arbetslösheten ligger på 10, 0%, men ungdomsarbetslösheten är en chockerande 23, 9% (jämfört med 6, 8% i Tyskland).

När det gäller de offentliga finanserna har Frankrike ett budgetunderskott på 3, 6% av BNP, men det har ständigt studsat från en nivå som är dubbelt så stor som efter finanskrisen. Statens skuld till BNP är 96, 1%, vilket ligger något över genomsnittet för euroområdet på 90, 7%.

Vad ska vi göra av dessa siffror? Eftersom Frankrike är en stor och viktig del av euroområdet, och detta område kämpar, är det inte förvånande att Frankrike också är. Nästan alla dessa siffror handlar om - särskilt för att Frankrike inte utfärdar sin egen valuta - men inte på panikstationens nivåer.

Ungdomsarbetslösheten är dock. Även om det finns europeiska länder med sämre nivåer (som Spanien) kan det medföra att nästan en fjärdedel av ungdomar är ute av arbetet leda till att den sociala kompakten blir allvarligt stressad. För det första finns det fenomenet "hysteres", där det är arbetslösa att göra det svårt att bli återanställd. Och det är särskilt problematiskt på en ganska oflexibel arbetsmarknad som Frankrikes.

Så även om budgeten sakta återhämtar sig är skulden hanterbar och tillväxten är okej, eftersom det är aldrig en bra idé att ha miljontals misshandlade ungdomar som roaming på gatorna.

Rekommenderas

De la punition à la protestation: une histoire du tatouage

Unionens ståndpunkt: Obama lägger fram sin ekonomiska agenda

Varför kvinnor och män också enkelt accepterar könsskillnaden